Le CAC 40 : de quoi parle-t-on ?
Le CAC 40 est l’indice boursier de référence de la Bourse de Paris, le marché officiel des actions en France. Il est calculé à partir de la capitalisation boursière de 40 groupes cotés sur ce marché, parmi les plus importants en valeur. Leurs résultats financiers sont une source-clef d’information pour l’investisseur.
Évolution du chiffre d’affaires des 38 entreprises
31 d’entre elles affichent un chiffre d’affaires en hausse entre le premier semestre 2022 et le premier semestre 2023, pour une augmentation moyenne (pondérée par leur capitalisation respective) de 8 %. L’année précédente, elles étaient 36 sur 38 à suivre la même tendance (moyenne pondérée de près de 20 %).
Pour ce premier semestre 2023, les groupes en tête du classement pour le chiffre d’affaires sont Total Énergie (108 067 millions d’euros) et Stellantis (98 368 millions d’euros).
Total Énergie est pourtant moins performant qu’en 2022 : son chiffre d’affaires a baissé de 23,65 % entre le premier semestre 2022 et le premier semestre 2023. Cela s’explique en partie par la baisse des prix du pétrole et du gaz, après des niveaux records en 2022.
Né de la fusion des groupes PSA Peugeot-Citroën et Fiat Chrysler Automobiles en 2021, Stellantis symbolise bien le dynamisme actuel des industries automobiles et liées aux transports : Stellantis (+ 11,78 % de chiffre d’affaires entre le premier semestre 2022 et le premier semestre 2023) est accompagné d’Airbus Group (+ 11,50 %), Vinci (+ 13,49 %), Renault (+ 27,31 %), Michelin (+ 5,94 %) et Safran (+ 27,86 %).
Chiffre d’affaires des 38 groupes ou entreprises du CAC 40 publiant leurs résultats financiers semestriels en juillet (montants exprimés en millions d’euros)
| Classement | Groupe ou entreprise |
1er semestre 2023 |
1er semestre 2022 |
Variation du chiffre d’affaires (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | TotalEnergies | 108067 | 141540 | -23,65% |
| 2 | Stellantis | 98368 | 87999 | 11,78% |
| 3 | AXA | 55700 | 54900 | 1,46% |
| 4 | Engie | 47000 | 43200 | 8,80% |
| 5 | Carrefour | 45448 | 42001 | 8,21% |
| 6 | LVMH | 42240 | 36729 | 15,00% |
| 7 | ArcelorMittal | 33734 | 43448 | -22,36% |
| 8 | Vinci | 32365 | 28517 | 13,49% |
| 9 | Airbus Group | 27663 | 24810 | 11,50% |
| 10 | Renault | 26849 | 21089 | 27,31% |
| 11 | Bouygues | 26136 | 18531 | 41,04% |
| 12 | Saint Gobain | 24954 | 25481 | -2,07% |
| 13 | BNP Paribas | 23395 | 23404 | -0,04% |
| 14 | Veolia | 22755 | 20196 | 12,67% |
| 15 | Orange | 21545 | 21297 | 1,16% |
| 16 | L’Oréal | 20574 | 18366 | 12,02% |
| 17 | Sanofi | 20187 | 19790 | 2,01% |
| 18 | Schneider Electric | 17633 | 16077 | 9,68% |
| 19 | Danone | 14167 | 13325 | 6,32% |
| 20 | Michelin | 14079 | 13289 | 5,94% |
| 21 | Air Liquide | 13980 | 14207 | -1,60% |
| 22 | Société Générale | 12958 | 13944 | -7,07% |
| 23 | EssilorLuxottica | 12851 | 11994 | 7,15% |
| 24 | Crédit Agricole | 12797 | 11203 | 14,23% |
| 25 | Capgemini | 11426 | 10688 | 6,90% |
| 26 | Safran | 10945 | 8560 | 27,86% |
| 27 | Kering | 10135 | 9930 | 2,06% |
| 28 | Thales | 8716 | 8256 | 5,57% |
| 29 | STMicroelectronics | 7794 | 7288 | 6,94% |
| 30 | Hermès International | 6698 | 5475 | 22,34% |
| 31 | Publicis | 6318 | 5873 | 7,58% |
| 32 | Legrand | 4295 | 4092 | 4,96% |
| 33 | Teleperformance | 3960 | 3946 | 0,35% |
| 34 | Eurofins Scientific SE | 3209 | 3412 | -5,95% |
| 35 | Dassault Systèmes | 2883 | 2709 | 6,42% |
| 36 | Worldline | 2242 | 2051 | 9,31% |
| 37 | Endered | 1163 | 922 | 26,14% |
| 38 | Unibail-Rodamco-Westfield | 941 | 912 | 3,18% |
Source : lafinancepourtous.com d’après les communiqués de presse de chaque groupe ou entreprise
Évolution du résultat net (part du groupe) des 38 entreprises
36 d’entre elles affichent une hausse de leur résultat net (part du groupe pour les acteurs concernés) entre les résultats du premier semestre 2023 et ceux du premier semestre 2022, pour une augmentation moyenne (pondérée par leur capitalisations respectives) de 11 %. L’année précédente, elles étaient aussi 36 sur 38 à suivre la même tendance (moyenne pondérée de près de 30 %). Les profits sont très importants par rapport aux niveaux habituels, mais on remarque que leur croissance relative s’essouffle.
Le résultat net correspond au bénéfice ou à la perte réalisée par le groupe ou l’entreprise à l’issue de son exercice. Ici, le résultat net est exprimé pour la moitié de l’exercice 2023 seulement : son premier semestre. La part du groupe dans le résultat net correspond à la part réellement gagnée ou perdue par la maison mère, une fois déduites les parts des actionnaires minoritaires.
Pour ce premier semestre 2023, les groupes en tête du classement pour le résultat net sont Stellantis (10 918 millions d’euros), Total Énergie (8 768 millions d’euros), LVMH (8 481 millions d’euros) et BNP Paribas (7 245 millions d’euros).
On peut noter la présence importante des sociétés de la finance dans le classement des meilleurs profits : sur 38 groupes ou entreprises, BNP Paribas se classe 4e (7 245 millions d’euros), AXA 5e (3 833 millions d’euros), Crédit Agricole 8e (3 266 millions d’euros) et Société Générale 16e (1 768 millions d’euros).
Ces résultats nets sont en partie destinés à la rémunération des actionnaires, par le biais des dividendes. L’arbitrage aura lieu fin 2023, au moment des résultats annuels.
Résultat net (part du groupe) des 38 groupes ou entreprises du CAC 40 publiant leurs résultats financiers semestriels en juillet (montants exprimés en millions d’euros)
| Classement | Groupe ou entreprise |
1er semestre 2023 |
1er semestre 2022 |
Variation du résultat net (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Stellantis | 10918 | 7960 | 37,16% |
| 2 | TotalEnergies | 8768 | 10500 | -16,50% |
| 3 | LVMH | 8481 | 6532 | 29,84% |
| 4 | BNP Paribas | 7245 | 4933 | 46,87% |
| 5 | AXA | 3833 | 3852 | -0,49% |
| 6 | Sanofi | 3430 | 3184 | 7,73% |
| 7 | L’Oréal | 3359 | 3223 | 4,22% |
| 8 | Crédit Agricole | 3266 | 2207 | 47,98% |
| 9 | ArcelorMittal | 2687 | 7951 | -66,21% |
| 10 | Hermès International | 2226 | 1641 | 35,65% |
| 11 | Renault | 2093 | -1367 | -253,11% |
| 12 | Vinci | 2089 | 1855 | 12,61% |
| 13 | Schneider Electric | 2023 | 1519 | 33,18% |
| 14 | STMicroelectronics | 1859 | 1593 | 16,70% |
| 15 | Kering | 1785 | 1988 | -10,21% |
| 16 | Société Générale | 1768 | -690 | -356,23% |
| 17 | Air Liquide | 1722 | 1305 | 31,95% |
| 18 | Airbus Group | 1526 | 1901 | -19,73% |
| 19 | Saint Gobain | 1450 | 1724 | -15,89% |
| 20 | EssilorLuxottica | 1361 | 1174 | 15,93% |
| 21 | Michelin | 1220 | 843 | 44,72% |
| 22 | Danone | 1093 | 737 | 48,30% |
| 23 | Safran | 1043 | 536 | 94,59% |
| 24 | Orange | 877 | 1218 | -28,00% |
| 25 | Capgemini | 809 | 667 | 21,29% |
| 26 | Dassault Systèmes | 739 | 709 | 4,23% |
| 27 | Legrand | 651 | 548 | 18,80% |
| 28 | Thales | 649 | 566 | 14,66% |
| 29 | Publicis | 623 | 537 | 16,01% |
| 30 | Veolia | 523 | 236 | 121,61% |
| 31 | Carrefour | 326 | 310 | 5,16% |
| 32 | Teleperformance | 271 | 274 | -1,09% |
| 33 | Bouygues | 225 | 147 | 53,06% |
| 34 | Endered | 202 | 170 | 18,82% |
| 35 | Eurofins Scientific SE | 151 | 308 | -50,97% |
| 36 | Worldline | 81 | 53 | 52,83% |
| 37 | Unibail-Rodamco-Westfield | -538 | 601 | -189,52% |
| 38 | Engie | -800 | 5000 | -116,00% |
Source : lafinancepourtous.com d’après les communiqués de presse de chaque groupe ou entreprise
Des résultats surprenants au regard du contexte macroéconomique
Ces résultats impressionnants interviennent dans un contexte macroéconomique qui n’est pas des plus favorables :
- la croissance mondiale n’est pas rayonnante : rien que pour la France, les projections macroéconomiques de la Banque de France en juin 2023 anticipent une hausse du PIB réel de 0,7 % pour l’année 2023 ;
- l’inflation bride le budget des consommateurs, augmente les coûts des producteurs : l’IPC en France a connu des augmentations sur un an glissant comprises entre 4,5 et 6,1 %.
Les entreprises du CAC 40 déjouent ces difficultés par certains de leurs atouts, dont leur forte activité à l’international. Elles possèdent une marge de manœuvre non négligeable pour diminuer leurs structures de coûts, optimiser leurs processus de production et la répartition de leurs ventes. La baisse progressive du coût des matières premières a accompagné la tendance.
Ces entreprises ont également démontré une structure financière solide, en utilisant leurs réserves de trésoreries réalisées en 2022 pour diminuer l’impact de l’inflation.
La « greedflation » : une augmentation des prix de vente plus rapide que celle des coûts de production
La hausse des prix ressentie par les consommateurs depuis l’an passé a pu s’expliquer par la hausse des coûts des matières premières ; mais les grands groupes ont également été interrogés sur la structure de leur profits, et accusés de gonfler leurs prix et leurs marges artificiellement.
On remarque aujourd’hui que les chiffres d’affaires et les résultats nets de l’ensemble des entreprises du CAC 40 ont augmenté significativement, respectivement à hauteur de 8 et 11 % entre le premier semestre 2022 et le premier semestre 2023 (moyennes pondérées par leurs capitalisations boursières). La hausse des résultats nets des entreprises du CAC 40 étant légèrement plus importante que celle des chiffres d’affaires, il semblerait que le débat de la « greedflation » soit toujours d’actualité.
Et ensuite ?
À périmètre comparable, la plupart des entreprises enregistrent des croissances bien plus faibles que celles précédemment annoncées. Elles annoncent également un second semestre 2023 plus difficile, notamment car elles ne bénéficieraient plus de cette baisse du coût des matières premières précédemment évoquée.
