On peut considérer les NFT comme un nouveau type d’actifs. Déployés sur la blockchain, ils permettent d’échanger les droits de propriété d’objets numériques. En 2021, selon un rapport publié par Nonfungible.com et L’Atelier de BNP Paribas, les ventes de NFT ont atteint 17 milliards de dollars, soit une augmentation de 21 000 % par rapport à 2020. Néanmoins, il faut considérer cette donnée avec prudence. En effet, selon le média The Block, entre mai et juin 2022, le volume d’échange a été divisé par quatre. Tout laisse à penser que le cours des NFT a été victime d’une bulle spéculative en 2021.
Qu’est-ce qu’un NFT ?
Les NFT – pour non fungible token (littéralement, « jetons non fongibles ») – sont des certificats de propriété associés à un objet numérique (image, texte, son, etc.).
Il s’agit de jetons qui ne sont substituables par aucun autre. En effet, les NFT sont identifiés de manière unique sur la blockchain. Ils diffèrent ainsi des crypto-monnaies dont les jetons sont fongibles, c’est-à-dire interchangeables (un Bitcoin équivaut toujours à un Bitcoin).
Quantum de Kevin McCoy est considéré comme le premier NFT de l’histoire. En 2014, ce créateur d’œuvres numériques cherche un moyen de permettre aux artistes digitaux d’être récompensés du fruit de leur travail. Il se tourne alors vers la blockchain pour y publier Quantum.
Ventes les plus importantes de NFT
1 – The Merge, Pak, vendu à 91,8 millions de dollars (décembre 2021), initialement composée de plusieurs centaines de milliers de NFT juxtaposés, cette œuvre est représentée par des sphères blanches de tailles égales, mais qui fusionnent et grossissent quand un individu détient plusieurs NFT de l’œuvre.
2 – Everydays: the First 5 000 days, Beeple vendu à 69,3 millions de dollars (mars 2021), depuis le 1er mai 2007, l’artiste Beeple a en tête de progresser dans l’art numérique et dessine une œuvre numérique par jour. Everydays réunit les 5 000 premiers jours de son travail.
3 – Clock, Pak, vendu à 52,7 millions de dollars (février 2022), clock est un NFT qui compte le nombre de jours que Julian Assange, le fondateur de WikiLeaks, a passé en détention.
4 – Human One, Beeple vendu à 28,9 millions de dollars (novembre 2021), décrit par l’artiste comme un « portrait d’humain né dans le métavers », l’œuvre est une représentation 3D d’un humain que l’artiste modifie au fur et à mesure du temps.
5 – CryptoPunk #7523, Larva Labs, vendu 23,7 millions de dollars (février 2022), œuvre de la collection de personnages pixelisés CryptoPunks créée en 2017, le CryptoPunk #7523 est le seul à posséder un masque chirurgical.
Malheureusement, la différence entre un NFT et son sous-jacent n’est pas toujours comprise. Sans avoir acheté le NFT Quantum, n’importe qui peut télécharger le fichier de l’œuvre et l’afficher chez soi. Le NFT n’offre pas la propriété de l’objet numérique. Ainsi, ce qu’offre l’acquisition du NFT, c’est le lien entre l’objet numérique et la blockchain. L’acquéreur possède la garantie d’une signature inaltérable de l’échange entre le créateur (ou un détenteur précédent) et lui-même.
En janvier 2018, la création d’un standard NFT, l’ERC-721, permet d’uniformiser la création et les échanges de NFT sur la blockchain Ethereum. La norme, largement adoptée par les créateurs de NFT, permet l’essor des plateformes d’échange, et l’usage de NFT par des non-initiés.
Usages multiples des NFT
Souvent cité en exemple, l’art n’est qu’une des nombreuses utilisations possibles des NFT. La possession de certains NFT garantit le droit à des services ou à des biens. Ce type de jetons est connu sous le nom de NFT utility, c’est-à-dire un jeton utilitaire.
Le Bored Ape Yatch Club est une collection de NFT qui comprend 10 000 jetons. Chaque jeton est représenté par un singe généré par un algorithme à partir de 172 traits distincts. Les détenteurs des jetons peuvent accéder à des privilèges, tels que des événements privés ou l’accès à une conversation de groupe. Ce réseau, basé sur la possession de NFT, a attiré de très nombreuses célébrités comme Eminem, Neymar, Serena Williams ou Justin Bieber.
En somme, un NFT utilitaire peut intégrer plus ou moins n’importe quel service. Un NFT peut servir de certificat pour l’achat d’un bien immobilier, de photo de profil sur un compte Tweeter, de support pour l’achat d’éléments spécifiques dans un jeu vidéo ou encore pour l’achat de places de concert. En réalité, depuis la médiatisation des NFT, les entreprises regorgent de façons d’incorporer ces actifs numériques dans leurs transactions.
Financer un film via des NFT ?
Le 20 mai 2022, 50 000 NFT ont été mis aux enchères à 1 250 € l’unité pour le financement du film d’animation Plush. En contrepartie, le studio d’animation promettait 80 % des recettes du film aux détenteurs de NFT, ainsi qu’un droit de vote sur l’orientation du scénario. En pleine chute du cours des crypto-actifs, l’opération s’est avérée être un échec. Seuls 1 247 NFT ont trouvé acquéreur ce jour-là.
Problème, si le film ne se fait pas, l’investissement n’est pas remboursé puisque l’achat porte sur le NFT (représenté par une image de peluche avec des caractéristiques singulières pour chaque NFT vendu). Le contrat est donc très risqué puisque si le projet n’est pas mené à bien, on peut mettre en doute la valeur intrinsèque de cette collection NFT. Les investisseurs sont susceptibles de perdre l’intégralité de la mise, en effet, ils se substituent aux producteurs et donc porte le risque du projet.
Avant d’investir dans un projet de financement via des NFT, il est important de faire attention aux risques encourus. On peut aussi se demander pourquoi l’entreprise a recours aux NFT plutôt qu’à un financement participatif « classique ».
Néanmoins, en admettant que ce film (ou un autre qui utilise également des NFT pour se financer) sorte un jour en salle, d’un point de vue économique, l’acquéreur aura deux options :
• conserver son jeton et attendre de recevoir sa part des recettes du film ;
• revendre son NFT sur le marché s’il estime son profit plus élevé que celui réalisé en conservant son jeton.
La question de la valeur des NFT du film après la distribution des recettes est intéressante. Si ces NFT gardent une valeur monétaire, cela implique que les jetons utilitaires peuvent se transformer en des jetons de collection une fois le service rendu, comme ceux associés aux œuvres d’art.
De plus, pour les créateurs de NFT, un des avantages majeurs consiste à pouvoir insérer des conditions concernant l’ensemble des futurs échanges de leurs NFT. Par exemple, un artiste qui vend un NFT peut exiger d’obtenir un pourcentage des bénéfices en cas de plus-value lors des futures reventes. Le contrat étant immuable sur la blockchain, le transfert du pourcentage se fait automatiquement et n’a pas à être renégocié à chaque échange.
Pour l’instant, les NFT sont, sauf exception, exclus du champ d’application du règlement européen – dit MICA – qui encadre l’offre au public de crypto-actifs. La Commission européenne évaluera dans les 18 mois à venir la nécessité ou non d’encadrer le marché des NFT. Il faut donc être particulièrement prudent sur ces produits, qui ne bénéficient pour l’instant d’aucune régulation.
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