Avec un poids de 7 900 milliards de dollars fin 2018 selon le Sovereign Wealth Fund Institute, les fonds souverains sont parmi les grands acteurs de la globalisation financière avec 37 190 milliards de dollars (source Investment Company Institute) et les fonds de pension dont les actifs totalisent 24 225 milliards de dollars (source OCDE). La taille des fonds souverains a plus que doublé depuis 2007.
En 1953, Kuwait, à l’époque premier exportateur de pétrole du golfe persique et protectorat britannique, devient le premier pays au monde à créer un fonds souverain, le Kuwait Investment Authority pour gérer les surplus de l’exportation de l’or noir.
Des fonds essentiellement en provenance de pays émergents
Les ressources des fonds souverains proviennent principalement des ressources pétrolières (plus de 50 % des fonds) et des excédents commerciaux des pays asiatiques (40 % des fonds).C’est donc logiquement que les principaux fonds souverains sont norvégien, chinois, aboudabien, saoudien, koweïtien, singapourien ou qatari.
Le recul des prix du pétrole depuis 2014 a provoqué une stagnation des encours des fonds souverains des pays producteurs de matières premières
Néanmoins, de 2011 à 2018, les actifs gérés par les fonds souverains chinois sont passés d’environ 1 billions de dollars (c’est à dire 1 000 milliards) à 1,8 billions de dollars (2,3 billions si on prend en compte les fonds de Hong Kong) et le fonds souverain norvégien « Government Pension Fund Global » a doublé son bilan, de 0,5 à 0,9 billion de dollars pour devenir le plus important au monde.
Une stratégie qui pose question
La stratégie des fonds souverains s’oriente de moins en moins vers la détention d’obligations ou d’actions mais davantage vers des actifs réels (immobilier, participation au capital, voire prise de contrôle, d’entreprises occidentales).
C’est à ce titre qu’ils font l’actualité d’autant que la nature politique de ces fonds peut alimenter des craintes sur la souveraineté du pays. C’est pour ces raisons que les pays occidentaux s’opposent généralement aux rachats d’actifs qu’ils jugent stratégiques (énergie, défense, infrastructures, finance).
Mais ils n’en ont pas toujours la possibilité, en particulier quand les Etats occidentaux, endettés, n’ont plus les moyens de conserver et d’investir dans ces actifs lorsqu’ils rencontrent des difficultés. L’opportunisme des fonds chinois pendant la crise financière de 2008 qui leur ont permis de racheter des parts dans plusieurs banques l’illustre bien.
Leur approche est bien souvent de prendre le contrôle d’actifs de taille moyenne ou des participations minoritaires pour ceux de dimension plus importante pour ne pas susciter d’inquiétudes et d’oppositions.
Les fonds souverains : porteurs de changement
Le fonds norvégien, le plus grand au monde, qui gère près de 900 milliards d’euros d’actifs a décidé en 2019 de se débarrasser de 12 milliards d’euros d’investissements dans les énergies fossiles. De plus, sous mandat du parlement, le fonds doit investir 18 milliards d’euros dans les énergies renouvelables, en particulier dans l’éolien et le solaire dans les pays développés.
D’une autre part, l’Etat saoudien avait dévoilé en 2018 sa nouvelle stratégie visant à utiliser le Fonds Public d’Investissement (PIF) pour financer la transformation technologique du royaume pétrolier.
Ces fonds souverains, en plus de pouvoir agir en tant que coussins contracycliques en cas de récession, possèdent la capacité de devenir des acteurs majeurs de l’économie mondiale, spécialement sur les marchés financiers, en encourageant les investissements « verts » et les entreprises innovantes, entre autres.
Des acteurs de la diplomatie des pays émergents ?
L’opacité de la stratégie et le manque de transparence des règles éthiques de certains de ces fonds peuvent faire craindre que l’objectif inavoué de ces structures soit d’être le bras financier d’une politique diplomatique expansionniste.
Celle-ci ne se limiterait d’ailleurs pas à ces fonds souverains mais passerait également par de grands groupes industriels proches des pouvoirs politiques comme lorsque Dubai Ports World a tenté en 2006 de prendre le contrôle des six ports américains dont celui de New York. Mais ces tentatives ne se soldent pas toujours par un échec, comme l’illustre le rachat du port du Pirée en Grèce par le chinois Cosco début 2016 ou plus près de nous, en 2014, la prise de participation par Dong Feng de 14 % du constructeur automobile Peugeot.
Alors simple démarche industrielle ou volonté politique d’étendre son influence ? L’un n’empêche sans doute pas l’autre.
Comment entrer en contact avec des fonds souverains sur des projets d’investissements dans l’énergie solaire. Ou peut on trouver un listing sur les fonds souverains, les contacts, et leurs cicbles d’investissements
Bonjour,
Vous trouverez toutes les informations que vous cherchez sur les fonds souverains sur la page du Sovereign Wealth Fund Institute : https://www.swfinstitute.org/.
Meilleures salutations,
L’Equipe de Lafinancepourtous.com
Notre pays, Madagascar, a besoin de ce genre de fonds pour sortir de ce spirale de pauvrete enregistre depuis des annees. Nous avons beaucoup de ressources (minieres, petriliere, marines etc.), a mon avis, Madagascar peut devenir un pays emergent a l’epace d’un temps reccord. Mais il nous faut ce fonds, tres rapidement, pour financer tous les leviers economiques … sans pour autant, nier le mecanisme de financement avec led partenaires « traditionnels » » tels la Banque Mondiale, le FMI, … wait and see,
Bonjour,
Un fonds souverain peut effectivement permettre à un pays d’engager une nouvelle stratégie d’investissement. La réussite de cette dernière n’est toutefois pas garantie et dépend largement du type de projets financés, ainsi que de l’évolution des recettes reçues par le fonds souverain.
Meilleures salutations,
L’Equipe de Lafinancepourtous.com
Vu comme ça, Oui, Haja, cela pourrait aider sauf que je pense (en tant que Malgache) que les opportunités de financement ne manquent pas. Il faudrait poser les bases de la bonne gouvernance et mettre fin à la gabégie financière. Un changement de cap qui nécessite un « dirigeant éclairé » à la Jerry Rawlings.
Très instructif