Les marchés financiers

Une fois l'émission terminée (le titre financier est introduit en bourse), les titres financiers sont négociables sur le marché "secondaire". Il peut être considéré comme le marché de "l'occasion" contrairement au marché "primaire" qui serait le marché du "neuf".

Distinguer le marché primaire du marché secondaire

Un marché financier est un lieu de confrontation dématérialisé entre l'offre et la demande de capitaux permettant de fixer les prix des instruments financiers qui y sont échangés.
Il y a autant de marchés que d’instruments financiers échangés.

Plus d'explications sur les marchés financiers

Les systèmes multilatéraux de négociation (SMN) sont des plates-formes électroniques de courtage organisant la confrontation entre acheteurs et vendeurs de titres financiers. Ils sont gérés par un prestataire de services d'investissement agréé ou par une entreprise de marché (comme Euronext).

Fonctionnement du dispositif alternatif

Sur un marché au comptant, la transaction, le paiement et l’échange de titres financiers ont lieu simultanément, contrairement au marché à terme où l'échange et le paiement des titres s'effectue ultérieurement à la réalisation de la transaction (date convenue ou levée d'une option).

Pour répondre à leurs besoins de financement, les entreprises, les institutions financières et les Etats procèdent à des émissions de titres sur un marché dit "primaire", qui est donc le lieu de rencontre entre les sociétés en quête de capitaux pour assurer leur développement et les détenteurs de capitaux.

Distinguer le marché primaire du marché secondaire

C'est le risque qu’un événement particulier entraîne par réactions en chaîne des effets négatifs considérables sur l’ensemble du système pouvant occasionner une crise générale de son fonctionnement. Le risque systémique correspond aussi au risque de faillite d’acteurs importants pouvant aboutir par contagion à la faillite du système financier.

Le risque de liquidité correspond au risque pour un vendeur de ne pas trouver d'acheteur sur le marché en raison du faible nombre de titres échangés. En général, plus le nombre de titres est faible, plus le risque de liquidité est élevé.

Mieux appréhender la notion de liquidité

Dès qu’un créancier accorde un prêt à un débiteur, il court le risque que ce dernier ne le rembourse pas. C’est ce que l’on appelle le « risque de crédit ». Ce risque de crédit est donc porté par tout investisseur qui achète des titres de créances (comme des obligations par exemple).

Bien appréhender les risques liés aux créances

Un marché réglementé est un lieu d'échange sur lequel les négociations obéissent à un certain nombre de règles dont le respect est contrôlé par un régulateur. Sur un marché "de gré à gré", l'acheteur et le vendeur négocient eux-mêmes les termes de la transaction. Ils sont mis en relation directe, soit de leur propre initiative, soit par l'intermédiaire d'une banque ou d'un courtier. On parle aussi de marché OTC (over the counter).

Modes de fonctionnement de ces 2 types de marchés

Les instruments financiers sont dématérialisés depuis 1984 en France. Ils sont conservés chez un dépositaire central dont le rôle est d'assurer l'enregistrement, la conservation ainsi que l'échange des titres financiers. En France, c'est la société Euroclear qui exerce cette fonction sous la supervision de l'AMF.

Comprendre le circuit d'un ordre de bourse